试点开启股改胜局
五一期间,首批试点仓促启动。之前,监管部门为启动股改营造舆论环境煞费苦心。为保证试点保密,证监会选择在长假期间紧急圈定首批试点,管理层推动股改的决心跃然纸上。虽然对启动股改有所预期,但5月9日公布首批试点还是让市场颇感突然。
首批试点一推出就让股市陷入预期紊乱。除了股改立意受到肯定外,市场在股改规则、试点企业代表性、股改对价方案等等诸多细节上出现争论。5月9日公布首批试点当天,沪指暴跌28点,此后股市单边下跌20个交易日,沪指共计下挫150点左右直逼1000点重要心理点位。
为了消除疑虑,统一认识,监管层持续进行大量的政策解读与释疑工作。据悉,中国证监会主席尚福林在试点启动的最初两周,几乎每天都安排一场长达两小时的座谈会,有时一天两场。尚福林演讲稿的主要内容也形成了5月16日新华社专访文章《中国股市的重要转折点》。“开弓没有回头箭”的提法自此被频繁引用。
随着平准基金(改革发展稳定基金)等政府背景资金事实上的强力介入,以及其他稳定资金面举措的密集叠加,股指在1000点屡次被拾起。与此同时,为股改创造宽松环境的一系列配套措施陆续高调出台,市场预期逐步稳定下来。
第二批42家试点以来,两类股东在股改分类表决的制度框架下,形成至少在程序上比较公平的博弈机制,尤其是首批试点中清华同方的被否决,大大鼓舞了流通股股东参与股改决策的信心。由于市场逐渐形成试点公司平均对价水平“10送3”的预期,加上两批试点企业对投资者关系管理的重视,两类股东的沟通机制取得历史性进步,第二批试点总体上锁定胜局,两批试点取得显著的阶段性成果。
值得一提的是,在决策层协调下,宝钢股份、长江电力两家由中央企业控股的最大市值公司中的“老二”、“老三”均列入第二批试点。两家公司修改对价方案后均顺利通过股改表决,对稳定市场预期起到举足轻重的作用。
G股行情铺垫氛围
从7月19日到8月15日,20个交易日的单边放量上行走势,沪指超过150点的涨幅,收复首批试点启动以后直逼千点的跌幅,体现了当前市场信心正在迅速恢复的局面。截至8月15日,G股板块已经扩编到15只股票,赚钱效应在扩大,股改全面铺开后,预期有良好对价的上市公司受到资金面关注。从8月5日到15日,沪市成交量已连续7天突破100亿元。